Flossbach von Storch - Bond Opportunities R

Chancen erkennen und nutzen – weltweit

Anleihen gehören als stabilisierendes Element in jedes breit diversifizierte Portfolio. Die passenden Titel in Eigenregie auszuwählen, erfordert jedoch sehr viel Expertise und – angesichts der Mindeststückelungen – eine entsprechende Kapitalausstattung. Insofern bieten sich Rentenfonds als Alternative an. Bei der Auswahl gilt es jedoch einiges zu beachten.

Der Anleihemarkt hat turbulente Jahre hinter sich: Die Zeit der Niedrigzinsen endete 2022 abrupt – mit einem beispiellosen Kurscrash, ausgelöst durch die deutlichen, vor allem aber raschen Zinsanhebungen der großen Notenbanken im Kampf gegen die Inflation.
Viele Anleiheportfolios standen innerhalb kurzer Zeit deutlich unter Wasser; getroffen hat es nicht zuletzt konservative Anleger.
Die Kursrücksetzer ließen sich aber abmildern, mit der entsprechenden Anlagestrategie – einer aktiven und kaufmännisch geprägten Strategie. Einer Strategie, die bei jedem Investment, bei jeder Anleihe die Chancen und Risiken in den Fokus rückt und sorgsam gegeneinander abwägt. In den vergangenen Jahren waren es nicht zuletzt die Risiken, die es zu beachten galt, etwa das Zinsänderungsrisiko.

Die meisten Anleger kennen Flossbach von Storch vor allem als Multi-Asset-Manager. Besonders der traditionell eher auf Aktien fokussierte Flagschiff-Fonds "Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities" dürfte ein Begriff sein.

Weniger bekannt ist die Expertise bei Anleihen. Als unabhängiger Verwalter großer Vermögen gehört diese Anlageklasse seit der Gründung zur Unternehmens-DNA. Das zeigt sich besonders deutlich beim Flossbach von Storch - Bond Opportunities, den wir hier in den Fokus stellen wollen.

Der Flossbach von Storch - Bond Opportunities ist ein global diversifizierter Rentenfonds mit aktivem Investmentansatz, in dessen Fokus Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und Covered Bonds stehen. Der Fonds nutzt flexibel die Chancen des gesamten Rentenmarktes. Neben Anleihen mit Investment-Grade-Qualität kann das Fondsmanagement auch in Anleihen ohne Rating investieren oder in solche, die keine Investment-Grade-Qualität haben. Fremdwährungsrisiken werden derzeit lediglich in überschaubarem Maße eingegangen. Die Titelauswahl erfolgt im Rahmen eines fundamentalen Analyseprozesses. Dabei stützt sich der Fondsmanager auf hausintern entwickelte Research-Instrumente.

Der Fondsmanager

Frank Lipowski liebt Freiräume und unerwartete Aufgaben. Bei Flossbach von Storch fand er beides – und wurde in dem aktienaffinen Haus einer der erfolgreichsten Bond-Manager des Landes

Als verantwortliche Fondsmanager sucht er mit seinem Team weltweit nach passenden Anleihen für ihre Anleger, zu denen gleichermaßen private wie institutionelle zählen. Der Fonds nutzt flexibel die Chancen des gesamten Rentenmarktes. Neben Anleihen mit Investment-Grade-Qualität kann das Fondsmanagement auch in Anleihen ohne Rating investieren oder in solche, die keine Investment-Grade-Qualität haben.  

Dass die Strategie funktioniert, auch in turbulenten Zeiten, zeigt ein Blick auf die vergangenen Jahre: Seit Auflage hat der Fondspreis mehr als 60% zugelegt. Im vergangenen Crash-Jahr geriet der Fondspreis zwar auch unter Druck – aber bei weitem nicht so stark wie der breite Anleihemarkt. Viele Anleger haben das registriert – das Fondsvolumen beträgt mittlerweile 5,5 Mrd. Euro.

• Partizipation an der Entwicklung der weltweiten Anleihemärkte.
• Erzielung von Zinserträgen aus laufender Verzinsung.
• Aktives Zins-, Währungs- und Risikomanagement u.a. durch den Einsatz von Derivaten.
  
  

• Länder-, Bonitäts-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken der Emittenten sowie Wechselkursrisiken können die Kurse negativ beeinflussen. Bei illiquiden (marktengen) Wertpapieren besteht zudem die Gefahr, dass im Fall der Veräußerung des Vermögenswerts dies nicht oder nur unter Inkaufnahme eines deutlichen Kursabschlags möglich ist.
• Marktpreisrisiken bei Anleihen, insbesondere bei steigenden Zinsen am Kapitalmarkt.
• Beim Einsatz von Derivaten kann der Wert des Fonds stärker negativ beeinflusst werden, als dies bei dem Erwerb von Vermögensgegenständen ohne den Einsatz von Derivaten der Fall ist. Hierdurch können sich das Verlustrisiko und die Volatilität (Wertschwankung) des Fonds erhöhen.